“Украинский рынок оказался для иностранных банковских групп одним из самых рискованных и непредсказуемых”, — считает Доминик Меню, глава представительства BNP Paribas в Украине. О слияниях и поглощениях — Очевидно, что сейчас есть хорошая возможность купить украинские банки по дешевке. Стоит ли в этой связи ожидать интереса к покупке отечественных финучреждений со стороны иностранных инвесторов? Как вы оцениваете перспективы рынка банковских слияний и поглощений (M&A) в нашей стране в нынешней ситуации?
— Все мы знаем, что в последнее время огромный интерес к украинскому рынку проявляли российские банки. В Украине уже представлены четыре российских “монстра” с участием государственного капитала — это ВТБ, Внешэкономбанк, Сбербанк России и Банк Москвы. Кроме того, достаточно активно в Украине работает частный российский Альфа-банк. Но я не вижу других российских банков, которые могут в ближайшем будущем прийти в Украину. У большинства из них такие же проблемы, как и у украинских финучреждений: дефицит ликвидности, рост невозвратов по кредитам, отток депозитов. Что касается западных банков, то они переживают самый острый кризис за последние 100 лет. Наиболее активные игроки на рынке Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) — австрийские, итальянские, французские, немецкие, шведские, греческие банки. Почти все они получили финансовую поддержку от своих государств. Министерства финансов этих стран либо купили часть акций банков, либо дали им государственные гарантии для получения рефинансирования на международных рынках. Это значит, что планы развития (включая возможности по экспансии на чужие рынки) в западных, да и в российских, банках находятся под пристальным вниманием правительств. Поэтому перспективы слияния на рынке, на мой взгляд, существуют только для украинских банков с национальным капиталом. Но для этого владельцы банков должны договориться, что весьма непросто сделать в нынешней ситуации. Таким образом, пожалуй, единственным крупным игроком на рынке M&A в банковском секторе в Украине остается государство. Другой вопрос: какова судьба банков, которые через рекапитализацию будут поглощены правительством? Я считаю логичным, если государство решит объединить их все в один банк. В Украине сейчас насчитывается более 180 финучреждений. По нашим прогнозам, до конца текущего и следующего годов их количество существенно уменьшится. Некоторые банки обанкротятся, некоторые будут куплены государством. Что касается еще одной группы потенциальных игроков рынка M&A — инвестиционных фондов, то они на данный момент не могут позволить себе покупку украинских банков в целом. Кроме того, ни о каких IPO и речи быть не может. Кстати, тенденция к сокращению количества банков — это общемировой тренд. Она прослеживается и в Европе, и в США, и в России, и в Азии.
— Вы считаете маловероятными сделки, аналогичные покупке Проминвестбанка российским Внешэкономбанком?
— Покупка Проминвестбанка россиянами — это весьма специфическая сделка (банк был интересен россиянам, так как располагал уникальными клиентами — крупными промышленными предприятиями и компаниями энергетической отрасли . — Ред. ). Вряд ли нечто аналогичное может повториться с другими украинскими финучреждениями. Иностранные банки еще долго не будут проявлять интерес к покупке даже заметно подешевевших активов на чужих рынках. Сейчас западные банки занимаются консолидацией в своих странах. Примером могут служить финучреждения США и Европы.
— Совсем недавно голландская банковская группа ING заявила о закрытии своей розничной сети в Украине. Несмотря на солидные по украинским меркам инвестиции, эта группа, похоже, решила, что в дальнейшем она будет нести только убытки в нашей стране. Могут ли и другие иностранные банковские группы последовать примеру ING и свернуть или распродать свой бизнес в Украине?
— Некоторые мои коллеги не исключают, что ING решил покинуть розничный рынок в Украине по просьбе государства, но подтвердить эту информацию я не могу. Думаю, руководители этого банка приняли такое решение без письменной инструкции. Что касается поведения других иностранных банковских групп, то многое будет зависеть от размера инвестиций в страну. Если это не очень большие деньги для группы, то, в принципе, она может принять решение об уходе с рынка. Поэтому небольшие дочерние банки в Украине также могут покинуть рынок, если не видят никаких перспектив. Кроме того, ситуация на банковском рынке меняется каждый день со стремительной скоростью. То, что сегодня еще кажется невозможным, завтра может стать реальностью. Например, недавно заместитель главы Центробанка Греции попросил греческие банки ограничить использование своих ресурсов за границей. Вследствие этого один из греческих банков может уйти с украинского рынка (всего в Украине три дочерних греческих банка. — Ред. ). Если же Нацбанк или правительство будут принимать какие-то непродуманные решения, то крупные иностранные банки будут вынуждены реагировать. Мы должны понимать, где и по каким правилам мы работаем. Если же мы ничего не можем прогнозировать, то риски от такой деятельности могут быть слишком высокими. Один из примеров — это принятые недавно Нацбанком постановления №107, 108, 109 (см. БИЗНЕС №15 от 13.04.09 г., стр.26, 27. — Ред .), которые, в частности, изменили порядок формирования резервов под кредиты. Теперь, если мы даем кредит в долларах, не можем формировать и резерв в долларах. Это плохой сигнал для всех инвесторов, которые вкладывали деньги в украинские евробонды и кредитовали украинские банки в валюте. Это может вызвать панику среди таких инвесторов.
— Таким образом Нацбанк пытается заставить банки распродать накопленную валюту и понизить курс доллара…
— Только он может получить совершенно противоположный результат. Все иностранные банки в Украине уже пожаловались своим материнским компаниям, а те, в свою очередь, направили письменные возражения в центральный офис МВФ в Вашингтоне. Поверьте, иностранные банки, как никто другой, заинтересованы в стабильности гривни: каждый шаг в сторону девальвации больно бьет по нашим валютным заемщикам, нам невыгодно падение курса гривни. Однако проблему девальвации нельзя решить теми методами, которыми оперирует Нацбанк. Вышеназванные постановления приведут только к выводу капитала из страны и повышенному спросу на доллары на межбанке. В этом случае курс гривни может резко упасть.
— Постановлением №108 Нацбанк, в частности, запретил покупать на межбанке валюту банкам, которые выдали валютные авто- и ипотечные кредиты в Украине за счет внешних займов. Похоже, чиновники рассчитывают, что иностранные банки будут продлевать свои валютные кредиты, предоставленные дочерним компаниям.
— Наоборот. Рейтинговые агентства будут понижать рейтинг страны и эмитентов бондов в Украине, а инвесторы получат право потребовать от украинских заемщиков досрочного погашения по евробондам и синдицированным займам. То же самое можно сказать и о банках.
О рекапитализации — Как вы оцениваете перспективы рекапитализации украинских банков со стороны правительства?
— Мне очень трудно комментировать этот процесс. У меня на этот счет больше вопросов, чем ответов. Например, как эти новые государственные банки будут функционировать? Почему банки, которые получили огромные суммы рефинансирования, теперь стоят в очереди на рекапитализацию? Почему рефинансирование было проведено непрозрачно, а рынок не имел информации о суммах рефинансирования? Это все вопрос наличия конкуренции на рынке. Банки, не управлявшие своими рисками, в итоге получили помощь от государства, а те, которые пытались проводить взвешенную кредитную и депозитную политику, остались без поддержки со стороны регулятора. В таких условиях иностранные финучреждения не будут доверять своим коллегам, получившим непрозрачные займы от государства. Им в будущем будет очень тяжело привлекать внешнее финансирование. Необходимо понять, что основной целью правительства и центробанка должно стать внедрение антикризисного плана, реализация которого позволит возобновить кредитование экономики. В Украине подобного четкого плана по-прежнему нет. Мне не очень понятны цели рекапитализации украинских банков.
— Одна из целей — вернуть деньги вкладчикам…
— Тогда зачем вносить эти деньги в капитал банка? Лучше сразу отдать их населению. Чтобы нормально функционировать, банк должен кредитовать своих клиентов. Как в этом направлении будут действовать рекапитализированные банки, пока неизвестно. Совершенно непонятно, например, почему государство покупает не 100% акций проблемных банков, а 75%+1 акция или даже 50%+1 акция (такие условия в виде исключения, скорее всего, будут предоставлены банку “Финансы и Кредит” . — Ред. )?
— В дальнейшем правительство собирается продать эти акции частным инвесторам…
— Кому? Когда? МВФ прогнозирует, что кризис в Украине продлится еще пять лет. Во время кризиса никто не будет покупать эти банки. Тем более если речь идет не о 100% акций.
— Правительство планирует рекапитализировать только банки с отечественным капиталом. Должны ли получить право на рекапитализацию в Украине и иностранные банки?
— Если есть западные банки, которые не могут найти ресурсы для рекапитализации своих украинских дочерних банков за рубежом, и они при этом — ключевые для системы, тогда государство, без сомнения, должно вмешаться. Существуют ли такие иностранные банки? Было много слухов об “ОТП Банке”, но я не хочу комментировать их.
— На каких условиях получают рекапитализацию европейские банки? Правда, что страны ЕС кредитуют свои банки-резиденты на условиях использования полученной помощи только в пределах страны нахождения банка?
— Каждая страна Европейского Союза проводит свою собственную политику исходя из сложившейся ситуации. Есть страны, в которых государство приобрело контрольный пакет акций в банках, как, например, в Ирландии или Великобритании. Есть страны, в которых государство приобрело миноритарный пакет, как во Франции, Голландии или Германии. Есть также страны, где государство дало гарантии для рефинансирования, как в Австрии. Конечно, если министерства финансов вложили в капитал банков деньги налогоплательщиков, т.е. обычных граждан, то эти министерства имеют право диктовать (и диктуют) условия использования средств. Чтобы знать точно, какие именно требования при этом выдвигают правительства, нужно детально изучить нормативную базу для каждой страны.
— В чем, на ваш взгляд, особенности банковского кризиса в странах ЦВЕ и в Украине?
— Иностранные банки за последние 10 лет инвестировали только в акционерный капитал украинских банков около $10 млрд. Кроме того, дочерние структуры иностранных банков в Украине были рефинансированы из-за границы примерно на $40 млрд. Еще около $10 млрд украинские предприятия получили от иностранных банков напрямую. Поэтому развитие украинской экономики в последние годы во многом было обеспечено деньгами иностранных банковских групп. При этом Украина уже стала частью международного финансового сообщества, но так и не стала частью европейского сообщества в целом. В этом, возможно, главная проблема вашей страны. За последние пять лет государства ЦВЕ привлекли половину всего международного финансирования. В последние десятилетия прокатилась мощная волна слияний и поглощений банков в Центральной и Восточной Европе. Украина стала последней в этом списке. Первыми были страны, входившие до Первой мировой войны в состав Австро-Венгерской или Германской империй: Польша, Венгрия, Чехия, Словакия, Словения и т.д. Потом наступила очередь стран бывшей Османской империи: Румынии, Болгарии, бывшей Югославии. Последняя волна коснулась Украины. И когда она открыла свои рынки после “оранжевой” революции, все участники банковского рынка M&A одновременно устремились сюда покупать банки. У всех была одинаковая модель развития, ориентированная в основном на розничных потребителей, ипотечные кредиты, кредиты для покупки автомобиля, потребительское кредитование. Но стратегия этих банков основывалась на убеждении, что все страны, включая Украину, примут банковские правила Европейского Союза. При этом многие банки не ошиблись в стратегии своей экспансии. Большинство новых для этих финучреждений стран усвоили европейские правила банковского бизнеса, хотя не все из них успели до кризиса перейти к использованию евро как национальной валюты. В то же время в Украине политическая нестабильность не позволила осуществить все эти реформы. Поэтому украинский банковский рынок оказался для иностранных банковских групп одним из самых рискованных и непредсказуемых.
Источник: http://www.business.ua/